5月27日，榮晟環(huán)保（603165.SH）發(fā)布的兩則公告引發(fā)市場(chǎng)廣泛熱議。一則公告表明公司控股股東、實(shí)控人馮榮華因個(gè)人原因被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，另一則顯示馮榮華以達(dá)到法定退休年齡為由，已于5月24日請(qǐng)辭公司董事長(zhǎng)等重要職務(wù)，由其子馮晟宇接任董事長(zhǎng)。這一系列變故，使榮晟環(huán)保成為輿論焦點(diǎn)，其未來(lái)發(fā)展走向也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

馮榮華在榮晟環(huán)保發(fā)展進(jìn)程中扮演著關(guān)鍵角色，在其帶領(lǐng)下，公司創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制，步入良性發(fā)展的軌道，并于2017年1月登陸上交所主板。

根據(jù)榮晟環(huán)保2024年年報(bào)，馮榮華的董事長(zhǎng)職務(wù)原定任期應(yīng)至2027年1月16日結(jié)束。然而，他卻在5月24日以“達(dá)到法定退休年齡”為由提交了辭職報(bào)告。就在辭職前一天即5月23日，馮榮華還公開(kāi)出席公司2025年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。但令人意想不到的是，辭職僅兩天后，5月26日，公司就公告馮榮華因“個(gè)人原因”被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。這一時(shí)間線的“巧合”引發(fā)了市場(chǎng)的諸多猜測(cè)。

為保證公司董事會(huì)及董事會(huì)專門委員會(huì)工作的連續(xù)性，馮榮華辭職后，由其33歲的長(zhǎng)子馮晟宇火速接任榮晟環(huán)保董事長(zhǎng)及法定代表人等職務(wù)。2024年年報(bào)顯示，馮榮華家族在榮晟環(huán)保持股比例高達(dá)51.7%，其妻張?jiān)品技皟蓚€(gè)兒子馮晟宇、馮晟偉均為公司核心股東。

盡管馮晟宇自2018年起在榮晟環(huán)保任職，曾任嘉興市榮晟包裝材料有限公司銷售經(jīng)理、榮晟環(huán)保董事兼副總經(jīng)理，但面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜局面與龐大產(chǎn)業(yè)，這位33歲的新掌舵人無(wú)疑將面臨不小挑戰(zhàn)。有市場(chǎng)人士表示，造紙行業(yè)目前面臨原材料價(jià)格波動(dòng)、造紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、環(huán)保政策收緊等多重壓力，新管理層能否平穩(wěn)過(guò)渡并制定有效的發(fā)展戰(zhàn)略，是對(duì)其能力的重大考驗(yàn)。

榮晟環(huán)保近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也不容樂(lè)觀。公司主要從事牛皮箱板紙、瓦楞原紙等再生包裝紙產(chǎn)品以及瓦楞紙板、紙箱的生產(chǎn)制造，處于造紙產(chǎn)業(yè)鏈的中游。從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)兩年下滑，2023年、2024年?duì)I收同比分別下降10.60%、2.45%，到了2025年一季度，下滑趨勢(shì)仍在延續(xù)，營(yíng)收同比下降2.53%。凈利潤(rùn)方面，2025年一季度，榮晟環(huán)保凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)分別同比驟降22.61%、28.27%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力愈發(fā)沉重。這一連串的數(shù)字，直觀地反映出公司在市場(chǎng)拓展和產(chǎn)品銷售方面遭遇了一定的困境。

現(xiàn)金流層面，2024年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少55.65%至1.11億元，2025年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-1.25億元，較上年同期大幅減少。與此同時(shí)，2024年公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2023年的38.44%增至50.52%，增加了12.08個(gè)百分點(diǎn)，短期借款同比飆升141.11%至12.45億元，短期償債壓力陡增。